Эльвира Набиуллина на решение по ключевой ставке повлиял бензин

19 июня председатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина впервые за долгое время вышла на публичное мероприятие — пресс-конференцию, подводя итоги заседания совета директоров. Регулятор принял решение о снижении ключевой ставки на 25 базисных пунктов, установив её на уровне 14,25% годовых. Однако Набиуллина отметила, что возможности для дальнейшего смягчения монетарной политики становятся всё более ограниченными.

В ходе заседания рассматривались три основных варианта: оставление ставки на уровне 14,5%, снижение до 14,25% и понижение до 14%. Каждый из этих вариантов имел свои обоснования, однако мнения членов совета директоров разошлись по трем ключевым вопросам: оценка устойчивости инфляционных показателей, масштаб дополнительных проинфляционных факторов и степень жесткости текущих денежно-кредитных условий.

Одним из значительных факторов, повлиявших на принятие решения, стал рынок бензина. Набиуллина подчеркнула, что временные факторы, влияющие на предложение, делают бензин своего рода товаром-индикатором. Центральный банк внимательно следит за показателями за июль, чтобы оценить, как изменения на рынке топлива могут отразиться на ценах на широкий ассортимент товаров перед следующим заседанием, которое состоится 24 июля.

Глава регулятора также указала на сокращение возможностей для снижения ключевой ставки. Обсуждение того, насколько это сокращение будет значительным, станет предметом анализа на предстоящем заседании. При этом Набиуллина подчеркнула, что решения по ставке не являются окончательными, и также не исключены паузы в процессе смягчения монетарной политики.

В последние 2–3 месяца наблюдается активизация кредитования, однако проинфляционные риски продолжают оставаться значительными, что накладывает ограничения на действия регулятора. Следует напомнить, что Набиуллина пропустила Петербургский международный экономический форум и конференцию НАУФОР по причине болезни, и её появление на пресс-конференции стало настоящей интригой пятничного заседания.

Теперь рынок с интересом будет следить за её сигналами перед июльским заседанием, на котором Центральный банк представит обновленный среднесрочный прогноз по макроэкономическим показателям. Ранее "ДП" сообщал, что снижение ставки на 25 базисных пунктов с 14,5% до 14,25% годовых рассматривалось аналитиками как менее вероятный сценарий.