Bloomberg размышляет о хеджировании нефтяных доходов России на случай нефтяной катастрофы. Текущие низкие цены на нефть, пишет издание, делают хеджирование привлекательным, но практика показывает, что идея вряд ли будет реализована. Вместо этого Москве было бы разумно инвестировать в другой вид хеджирования: подготовить свою отрасль по добыче ископаемых видов топлива и расширить экономику на $1,7 трлн для "зеленого" будущего.
Более реалистичным, но все же выгодным подходом, могло бы стать выделение средств для сектора органического топлива, считает издание. Не для защиты будущих доходов нефтяных и других компаний деривативами, а для содействия инвестициям в технологии с целью сделать российские нефтегазовые гиганты более "зелеными".
По расчетам Максима Орешкина, при страйк-ценах, аналогичных мексиканским на 2019 и 2020 годы, Россия потратила бы на хеджирование $3,6 млрд на 2019 год и $4,3 млрд на 2020 год, но только в первом полугодии этого года эта защита принесла бы почти $20 млрд.
Тем не менее, прошлое не является гарантией будущих результатов в быстро меняющейся отрасли, если цена этой страховки резко вырастет. Даже если бы Россия захотела повторить мексиканский гамбит, неясно, что она могла бы сделать. Отчасти это связано с масштабом: если в мае Мексика добывала 1,7 млн б\с, то Россия - около 9,4 млн. Даже если Россия хеджирует только часть своей продукции, это все равно будет значительной сделкой для рынка, чтобы "переварить" ее.
Более значимым является вопрос о риске контрагентов. Для международных банков, торговых домов и производителей, находящихся по другую сторону этой деривативной сделки, последствия для остальной части их торговли будут огромными, и угроза запутаться в американских санкциях против России непривлекательна.
Контролируемые государством российские производители не сталкиваются с таким же экологическим давлением, как Royal Dutch Shell. При этом крупнейшие покупатели российской нефти и газа все больше озабочены углеродоемкостью своих закупок, как это было с газом в историческом плане спасения Европы. Приближение к этим целям стало бы более надежной защитой от непредсказуемого будущего, резюмирует издание.
Буровая: И именно поэтому (из-за необходимости замены углеводородов на солнце и ветер) США последние 20 лет наращивали добычу нефти, газа и даже угля. Именно поэтому они сегодня изо всех сил пытаются спасти свою сланцевую отрасль.
Не делай так, как говорит Америка. Делай так, как делает Америка...
