Bloomberg: Нефтяные агентства разошлись по вопросам пика запасов и длительности восстановления рынка

С января три основных мировых нефтяных агентства (МЭА, УЭИ США и ОПЕК) значительно разошлись в пересмотре исторических оценок спроса и того, насколько далеко запасы нефти ушли от нормального уровня. По сравнению с прошлым отчетом ОПЕК снизила прогноз спроса на текущий квартал на 950 тыс. б\с, а прирост к году - с 1,25 млн всего лишь до 120 тыс. б\с.


МЭА урезало прогноз спроса на 450 тыс. б\с. Одновременно с этим они увеличили оценки добычи в странах, не входящих в ОПЕК, в 1 кв.: МЭА - на 400 тыс. б\с, а ОПЕК - на 120 тыс. б\с. Отсюда их новые прогнозы по тому, сколько нефти необходимо поставлять странам ОПЕК для нужд мирового потребления: МЭА считает, что 850 тыс. б\с, ОПЕК – 1,1 млн б\с.

Изменились не только их взгляды на будущее. В отчетах двух агентств за этот месяц подчеркиваются трудности не только в прогнозировании потоков нефти, но и в оценке того, что уже произошло.

Месяц назад МЭА оценивало избыточные мировые запасы в конце второго квартала 2020 года по сравнению с уровнем конца 2018 года в 1,57 млрд барр, в то время как ОПЕК оценивала их в 1,49 млрд барр., то есть разницу в 84 млн барр. За последний месяц этот разрыв увеличился до 378 млн барр. в результате изменений исторических оценок спроса.

МЭА теперь видит мировые запасы нефти почти на 820 млн барр. выше уровня конца 2018 года к концу этого года, по сравнению с профицитом в 422 млн барр, наблюдавшимся месяц назад, в то время как ОПЕК видит профицит в 380 млн барр., по сравнению с 690 млн барр. в январе, предполагая в обоих случаях, что группа производителей придерживается своих текущих целевых показателей добычи, без дальнейшего увеличения, кроме прекращения добровольного сокращения Саудовской Аравией в апреле.

Если темпы извлечения нефти из запасов останутся на уровне, прогнозируемом в настоящее время на этот год, то возвращение запасов к уровню конца 2018 года будет отложено на девять месяцев, до второго квартала 2023 года, используя цифры МЭА. Но, по мнению ОПЕК, он будет перенесен на три месяца вперед, к третьему кварталу 2022 года.

Отчеты этого месяца подчеркивают огромную неопределенность вокруг роста спроса в ближайшие месяцы, поскольку мир продолжает бороться с пандемией, а аналитики пытаются оценить влияние внедрения вакцин на глобальные поездки и экономическую активность. Перспективы могут только начать сходиться, когда это влияние станет более ясным.