Бывшие гиганты отрасли добычи сланцевой нефти и газа в США возвращаются на биржевые площадки после почти рекордного числа реорганизаций в 2020 г., пишет The Wall Street Journal.По данным юридической компании Haynes and Boone, прошлый год стал для нефтегазовых компаний вторым по объему реорганизаций, исчисляемому в сумме долговой нагрузки, с момента начала сбора данных в 2015 г.
Chesapeake Energy, некогда вторая по величине газовая компания США, вернулась на биржу Nasdaq на прошлой неделе с капитализацией в $4 млрд, чуть более 10% ее пикового показателя.
Капитализация Whiting Petroleum и Oasis Petroleum, завершивших процедуру банкротства в конце 2020 г., также упала до доли рекордного показателя для компаний, но стоимость их акций выросла на 59% и 65% соответственно с начала торгов на фоне восстановления цен на нефть и газ. Но рост цен и доступность займов могут подтолкнуть компании к наращиванию добычи и вновь поставить отрасль в опасное положение.
Что не изменилось? Основы человеческой психологии. Когда перспективы выглядят хорошо, ни руководители компаний, ни их инвесторы не могут сопротивляться росту. Это верно для фондовых рынков в целом, но особенно в таком истощающем бизнесе, как бурение, где отсутствие инвестиций означает отсутствие будущих доходов.
В этой приключенческой истории "выбери сам" глава 11 по-прежнему остается трудной, резюмирует издание.
Разогнали с помощью хайпа фондовый пузырь в сланце, нарастили объем добычи, обрушили мировые цены, провели процедуру банкротства, списали изначально невозвратные долги... Теперь вновь выходим на фондовый рынок.
История повторяется дважды. Первый раз как трагедия, второй - как фарс. Посмотрим, смогут ли США зайти на второй круг.
