Вероятность снижения ключевой ставки ЦБ 25 июля оценивается в 30%

Инвестиционный советник Юлия Кузнецова поделилась своим мнением о вероятности изменения ключевой процентной ставки на заседании Центрального банка, запланированном на 25 июля. Она считает, что шансы на понижение ставки с 20% до 19% не превышают 30%. По ее словам, регулятор, скорее всего, сохранит текущий уровень ставки на отметке 20%.




Кузнецова отмечает, что одной из причин, сдерживающих снижение ставки, является странная ситуация, в которой высокая ставка, предназначенная для контроля инфляции, на самом деле способствует ее росту. Свежие данные банковской статистики показывают, что проценты, которые компании и граждане уплачивают банкам, становятся значительным фактором инфляционного давления. Например, за последние полгода начинает проявляться отложенный эффект от повышения ставки до 21% в 2024 году. В первом квартале 2025 года нефинансовый сектор выплатил банкам 3,7 трлн рублей, что значительно больше по сравнению с 2,3 трлн в аналогичный период 2024 года и 1 трлн в 2023-м.

В течение последних 12 месяцев общая сумма процентных расходов бизнеса составила 12,8 трлн рублей, увеличившись на 8 трлн по сравнению с предыдущими годами. Также население сталкивается с возрастающей долговой нагрузкой, которая в первом квартале 2025 года составила 1,7 трлн рублей и 6,4 трлн за весь год. Кузнецова подчеркивает, что текущая ставка в 20% не только сдерживает экономический рост, но и начинает искажать его.