Инвестстратег Бахтин: колебания курса рубля могут стать более резкими в 2026 году

Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин предупредил в интервью, что если в 2026 году одновременно произойдут смягчение санкций и изменение котировок нефти, это приведёт к более сильной волатильности рубля. По его словам, снижение давления на экспорт России само по себе способно подтолкнуть мировые цены вниз: западные специалисты оценивают эффект от мирного урегулирования конфликта в Украине и частичного отмены ограничений примерно минус 5 долларов к среднегодовой цене — то есть возможный уровень около 50 долларов за баррель.

Вместе с тем на стоимость энергоносителей будут влиять и другие факторы: динамика спроса со стороны крупнейших потребителей, прежде всего Китая, решения ОПЕК, а также геополитические и торговые трения и движение доллара по отношению к другим валютам. Бахтин отметил, что за последние годы российская нефть продавалась с существенным дисконтом? при снятии санкций этот дисконт может исчезнуть, а объёмы поставок вырасти, что частично компенсирует понижательное давление цен.

Эксперт подчеркнул, что изменение санкционного режима неизбежно повлечёт за собой периодические всплески нестабильности рубля не только из‑за реакции цен на сырьё, но и в силу необходимости перестройки логистических схем и расчётных механизмов с партнёрами. По данным Investing.com, на 2 декабря курс доллара составлял примерно 77,4–78 рублей, а евро — около 89,8–90,7 рубля.