Финансист Селезнев: спад инвестиций в РФ продолжится в 2026 году из-за высоких ставок

По мнению Кирилла Селезнева, эксперта фонда «Гарда Капитал», снижение объема инвестиций в России продлится как минимум до 2026 года. Главной причиной этого является долговременное сохранение высоких реальных процентных ставок, что делает финансирование крайне затратным для компаний. На фоне ключевой ставки в 15-16% и инфляции на уровне 6-8% многие предприниматели сталкиваются с трудностями в покрытии своих расходов, что снижает рентабельность. Селезнев подчеркивает, что данная ситуация не создает условий для расширения или модернизации производственных мощностей, а инвестиции сегодня просто не имеют экономического смысла.

Даже если к концу 2026 года Центральный банк снизит ключевую ставку до 12%, средняя ставка останется высокой — около 14%. Для многих компаний это по-прежнему будет слишком дорого, ведь средняя рентабельность бизнеса составляет только 10-12%. Таким образом, эксперт предполагает, что вся следующая година останется под знаком инвестиционной стагнации.

Анализ данных за первую половину 2025 года демонстрирует, что объемы инвестиций в основной капитал увеличились всего на 0,5% по сравнению с предыдущими тремя годами, когда рост составил 7-10% ежегодно. Учитывая слабые прогнозы на конец 2025 года, общее сокращение инвестиций сентября и декабря будет сопоставимо с кризисными периодами 2008 и 2014-2016 годов, возможно, даже более выразительным.

Также стоит отметить выводы исследования Института народнохозяйственного прогнозирования РАН: падение уровня инвестиций оказалось самым значительным за последние 20 лет. В рамках исследования было обнаружено, что доступ к банковскому кредитованию для инвестиций доступен всего лишь для каждого седьмого бизнеса. Строгие денежно-кредитные условия и высокий уровень налоговой нагрузки негативно сказались на динамике инвестиций и потребительском спросе, как отмечают эксперты.