По мнению опрошенных «Ведомостями» аналитиков, в первом квартале 2025 года российская экономика, скорректированная на сезонные колебания, могла продемонстрировать снижение примерно на 0,3 процента по сравнению с предыдущим кварталом. Это первое квартальное сокращение с весны 2022 года. Эксперты обращают внимание на ухудшение общей динамики, особенно заметное в промышленном секторе, который оказывает сильное давление на общий объём ВВП.Источник изображения: pxhere.com
Сложившаяся ситуация разворачивается на фоне сдержанных цен на нефть, что может повлиять на решения Центробанка по монетарной политике. Некоторые аналитики считают, что снижение ключевой ставки может произойти раньше запланированного — уже летом. Минэкономразвития, в свою очередь, озвучило более оптимистичную оценку: в годовом выражении экономика, по их данным, выросла на 1,7 процента за первые три месяца 2025 года. Официальные данные Росстат должен опубликовать 16 мая, после чего может последовать уточнение квартальной статистики.
Среди независимых экспертов мнения расходятся. Александр Исаков из Bloomberg Economics полагает, что спад мог составить от 0,6 до 0,8 процента, при этом он указывает на дальнейшее ослабление деловой активности во втором квартале. Самый пессимистичный прогноз озвучила Софья Донец из «Т-инвестиций»: она считает, что падение достигло 1,5 процента. Особенно уязвимыми оказались отрасли, ориентированные на внешний рынок, такие как металлургия, добыча полезных ископаемых и промышленное производство.
При этом Родион Латыпов из ВТБ призывает учитывать высокую базу четвертого квартала 2024 года, которая может искажать восприятие текущих тенденций. Он считает, что сравнение с третьим кварталом прошлого года даст более точное понимание происходящего.
Общая картина, складывающаяся из экспертных оценок, указывает на реализацию сценария так называемой «мягкой посадки», на который рассчитывают в правительстве и Центробанке. Однако возможность перехода к технической рецессии исключать не стоит. Прогноз Минэкономразвития по росту на уровне 2,5 процента в течение 2025 года вызывает скепсис: для достижения такого результата экономика должна резко ускориться, чего в текущих условиях практически не наблюдается.
